【卓创铅周评】铅价探低回升 下游复工不及预期(20200215)

卓创资讯 张伟 编辑于 2020-02-15 11:14:27
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  本周美元指数继续上行站上99点关口,刷新近18周新高。国内市场厂商尝试陆续复产,虽然开工率都不高,但是市场上出现了一些积极的变化因素,缓解了市场担忧情绪。LME老虎机免费送彩金38多数上扬,上期所有色产品涨跌分化。具体变动如下表统计所示。

市情况】

  本周伦铅、沪铅先跌后涨,电解铅市场开始有少量的出货消息,再生铅市场仍未恢复,废电瓶市场只有少数炼厂报价采购,但成交困难。具体变动情况如下表所示。

  期货市场:伦铅周一开于1817美元/吨,当日最低运行至1790.5美元/吨,刷新近8个月新低;随后伦铅从低位反弹,周四(2月13日)最高运行至1894.5美元/吨;周五收盘报收于1874美元/吨,较去年同期跌163美元/吨,跌幅8.02%。今年累计跌49美元/吨,跌幅2.55%。本周伦铅持仓量累计增加2084手至120136手,增幅1.77%。

  本周沪铅主力连续合约同样先跌后涨,周一开盘价13970元/吨,当日最低运行至13815元/吨;周五最高运行至14430元/吨,周五收盘报收于14405元/吨,较去年同期跌2470元/吨,跌幅14.64%。本周持仓量累计增加659手至23740手。

  原生铅市场:本周现货铅价先跌后涨,价格重心环比下降。截至周五,上海1#铅最新报价14150-14250元/吨,均价14200元/吨,较上周同期持平,较去年同期下跌2550元/吨,跌幅15.22%。本周1#铅均价14095元/吨,环比上周均价跌195元/吨,跌幅1.37%。

  本周原生铅厂基本维持正常生产,炼厂库存积累。炼厂开始有少量报价,部分货源对均价升水50-100元/吨报价,随着少数地区物流有所恢复,炼厂尝试出货;但周末的雨雪天气再一次让运输环节受阻。本周,市场上贸易商报价也不多,少数持货商报价对比近月升水50元/吨。整体来看,目前下游蓄企复工率较低,多数中小型电池企业暂未恢复生产,现货市场成交稀少。

  再生铅市场:本周国内再生铅价格先跌后涨。根据卓创资讯统计数据显示,截至2月14日,还原铅(无税)到厂参考报价12750-12850元/吨,均价12800元/吨,较上周同期价格持平;较去年同期跌2300元/吨,跌幅15.23%。再生精铅(无税)最新参考报价13200-13300元/吨,均价13250元/吨,较上周价格持平;较去年同期跌2250元/吨,跌幅14.52%。

  本周还原铅炼厂暂无复工,根据调研,炼厂多表示复工时间尚不能完全确定,预期将会延期至3月初时段。按照往年情况,还原铅炼厂一般都会在正月十五以后陆续复工,由于今年交通不畅,再加上生产人员短期内不能及时回归,导致今年整个还原铅冶炼市场复工迟滞。目前,仅有山东、江苏等地区少数再生铅企业维持生产,但是原材料补库困难,炼厂存在减产或者停产的可能性。卓创预期,再生铅企业复工时间将会集中在2月下旬至3月上旬。

  废电瓶市场:截至2月14日,全国废电动电瓶到厂报价7400-7600元/吨,均价7500元/吨,当周累计跌200元/吨,跌幅2.60%;较去年同期跌2050元/吨,跌幅21.47%;本周均价7500元/吨,环比上周跌200元/吨,跌幅2.60%。废汽车电瓶(大白)到厂报价6800-7000元/吨,均价6900元/吨,当周累计下跌200元/吨,跌幅2.82%;较去年同期跌1600元/吨,跌幅18.82%;本周均价6900元/吨,环比上周跌230元/吨,跌幅3.23%。

  本周多数废电瓶回收、处置单位继续延迟复工时间,市场报价稀少。目前仅有山东、内蒙、河南、江苏地区4家企业正常报价。虽然几家企业正常报价采购,但是由于当前市场运输车辆非常少,而且部分区域道路交通不畅,再加上废电瓶价格较年前下跌太多,持货商不想出货;因此炼厂补库困难,基本上没有成交。

下周展望

  本周,由于此前预期的复工未能兑现,市场担忧情绪挥之不去,空头入场拖累铅价周一大跌,好在随后下游传出复工消息且部分地区物流恢复,多头逢低入场买盘,带动铅价回升。

  在下游努力争取尽早复工的情况下,上游炼厂生产基本正常,但是部分炼厂库存较高且硫酸胀库问题令部分炼厂有考虑减产的可能性。产量缩减或有利于缓解市场压力,不过目前库存较高,下游偏低的复工率短期或很难较快消化掉累积库存。因此从市场情况看,下周铅价回升高度取决于下游是否有更多的积极变化来提振市场。

  技术面看,沪铅主力合约日K线图中,5日均线走势偏强,沪铅主力暂时关注14250-14545元/吨区间,若有多头资金继续推动,目标可放在14700元/吨关口附近。伦铅探低回升,但是上方1900美元/吨关口存在阻挡,关注能否突破;区间暂时关注1850-1900美元/吨。

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